Финансовые услуги электронных денег

Компании, управляющие средствами пенсионных накоплений, готовы показать ущерб по результатам инвестирования пенсионных средств в 3-м квартале текущего года. Причиной этого стал мировой финансовый кризис и последовавшее за ним снижение российского фондового рынка. Каков размер убытка и как управляющие будут отчитываться за средства, переданные им в управление на принципах сохранности и возвратности?

Снижение российского рынка акций в результате финансового кризиса привело к тому, что компании управляющие средствами пенсионных накоплений показывают отрицательную доходность по итогам третьего квартала. По словам начальника отдела по работе с НПФ инвестгруппы «Капитал» Вячеслава Исмайлова, убытки УК «Капитал» в результате управления средствами пенсионных накоплений в 3-м квартале 2008 г могут достичь 5-7 проц. Главный причиной убытка знаток называет кризисную ситуацию на рынке. Однако такие уровни в целом незначительны, хотя и больше тех которые были показаны во 2-м квартале. Можно предположить, что у многих управляющих компаний убытки более значительны.

Так, по словам исполняющего обязанности генерального директора УК «Метрополь» Анатолия Рабиновича, к концу года в планах компании уменьшить уровень убытков в части управления пенсионными средствами до 30-40 проц, однако при неблагоприятной ситуации уровень убытков может составить вокруг 40-50 проц. Размер убытков на конец 3-го квартала знаток не назвал, сославшись на то, что в связи со сменой руководства компании в настоящее время некорректно разговаривать об уровнях убытков.

Стоит отметить, что прогнозировать убытки на конец года достаточно сложно. Ситуация на рынке является одним из ключевых фактором, который влияет на результаты инвестирования пенсионных средств. С этим согласен генеральный начальник управляющей компании «ТРИНФИКО» Роман Соколов. По его словам, прогнозировать результаты инвестирования средств на конец года — бесперспективное занятие. Высокая волатильность рынка не позволяет точно спрогнозировать результат инвестирования средств, говорит знаток, добавляя, что по консервативному портфелю у управляющей компании будет незначительный плюс, но двум другим высока вероятность получения убытков.

Однако сам по себе ущерб – это не так важно для компании, которая управляет средствами пенсионных накоплений. Наиболее важным моментом является то, что сообразно законодательству средства пенсионных накоплений должны быть инвестированы на принципах сохранности, возвратности и ликвидности. Соблюдение этих принципов означает, что ПФР или НПФ обязан иметь возможность получить обратно средства, которые он передал управляющей компании, в том же объеме.

Соблюдение этих принципов является одной из основных проблем, поскольку если управляющая компания показывает ущерб по результатам управления пенсионными средствами, то ей придется воздавать разницу своими активами. По словам В.Исмайлова, принципы, прописанные в законодательстве, действительно соблюдались в тот период, когда инвестировались средства. В то же время ситуация в настоящее время такова, что если управляющей компании придется продавать эти средства, то ей действительно придется использовать собственные активы для того, чтобы обеспечить исполнение принципа сохранности средств. В то же время, у УК «Капитал» нет проблем с собственными активами, и компания сможет удовлетворить требования НПФ, если они возникнут, отметил знаток, добавив, что на практике такие требования не возникнут.

Он объяснил это тем, что средства пенсионных накоплений – это длинные деньги,, и НПФ понимают, что на долгосрочном горизонте инвестирования этих средств /10-15 лет/ незначительные убытки будут просто незаметны. Если же какому-то НПФ потребуется возвращать средства, то выход из этой ситуации НПФ будет отыскивать совместно с управляющей компанией. А.Рабинович, говоря о гарантиях доходности, в свою очередь отметил, что многие компании действительно давали такие гарантии НПФ, однако «Метрополь» к ним не относится. УК «ТРИНФИКО» также уже давно не дает гарантий доходности, заявил Р.Соколов. По его словам, такие гарантии давались прежде – до 2004 г.

При этом глава УК «ТРИНФИКО», как и его коллега из УК «Капитал», признает, что готового механизма, сообразно которому управляющие компании будут отчитываться перед пенсионными фондами, в случае если они покажут отрицательную доходность по результатам управления пенсионными средствами за 2008г, в настоящее время нет у всего рынка. По его словам, в российской пенсионной системе есть противоречие, по которому работа управляющих компаний с пенсионными деньгами, которые по своей природе являются «длинными» и инвестируются на долгосрочную перспективу, оценивается ежегодно, т.е. по результатам короткого промежутка времени.

Знаток «ТРИНФИКО» считает, что до конца года регулирующие органы вместе с Национальной лигой управляющих и Национальной ассоциацией НПФ должны выработать механизм, сообразно которому управляющие компании будут отчитываться перед фондами.

Пресс-секретарь НАПФ Валерий Виноградов подтвердил, что в настоящее время принято решение о создании рабочей группы, которая должны выработать предложения для регулятора по созданию такого механизма. Он отметил, что какие-то предложения будут выработаны уже к концу недели /до 19 октября – прим. ПРАЙМ-ТАСС/, а в дальнейшем — переданы в ФСФР. При этом сроки разработки такого механизма в настоящее время остаются неясными, поскольку многое будет зависеть от регулятора, сообщил В.Виноградов.

Он также добавил, что пенсионное законодательство требует корректировки и в условиях кризиса моменты, которые необходимо скорректировать, становятся более явными. Теперь хорошее время чтобы выявить и поправить эти недостатки, что может быть невозможно в отсутствии кризиса, отметил он.